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21世纪经济报谈记者易妍君
在沪深北来回所优化再融资一揽子步履配景下，2026年上市券约定增“第一单”火速面世。
近日，西南证券认真显露了2026年度向特定对象刊行A股股票预案。该预案贯通，西南证券这次定向增发A股股票拟召募资金总和不跳跃60亿元，刊行对象包含渝富控股偏执一致举止东谈主重庆水务环境集团。
“本次刊行召募资金的合理进入，将为公司策略主见落地提供坚实本钱援助。”西南证券暗示。
值得注释的是，西南证券显露增发预案被看作是券业再融资阛阓回暖的又一积极信号。
Wind数据贯通，按刊行日历统计，2025年度，共有6家券商在A股实践定增刊行，执行募资总和估计321.92亿元，同比大幅增长。
同期，在券约定增名堂中，控股推动包揽或大额认购成为常态。召募资金投向从过往的浅近扩表转向优化结构，重心进入资产处罚、金融科技及服求实体经济的子公司。
“这背后折射出监管趋势的深入演变，即从规模导向转向质料导向，严苛注目融资必要性与用途合感性，教唆券商走本钱省俭型、专科开动型的内涵式发展谈路。”南开大学金融学栽培田利辉向21世纪经济报谈记者分析。
国资推动拟认购25亿元
继2025年6家券商实践定增后，2026年开年，西南证券率先抛出定增狡计。
“濒临垂危的策略机遇期，为切实把捏本钱阛阓检阅发展波澜，平安并普及公司行业地位，公司拟蓄意向特定对象刊行A股股票。”西南证券称。
{jz:field.toptypename/}值得一提的是，西南证券的关联方也将参与其2026年度定增刊行。
字据西南证券2026年度向特定对象刊行A股股票预案，其拟定向刊行A股股票数目不跳跃本次刊行前公司总股本的30%，即不跳跃19.9353亿股。其中，渝富控股认购金额为15.00亿元，重庆水务环境集团认购金额为10.00亿元。
况兼，渝富控股、重庆水务环境集团认购的股份在本次刊行终端之日起六十个月内不得转让。
现在，西南证券控股推动渝富本钱为渝富控股的全资子公司，重庆水务环境集团为渝富控股的控股子公司。
“控股推动及一致举止东谈主此番大手笔参与，其兴味远超财务投资层面。”田利辉分析。这领先是对公司内在价值的强力背书，在监管教唆券商感性融资的配景下，25亿元真金白银且锁定五年，向阛阓传递了极其明确的信心信号。
其次，此举是规章权的厚实锚，在现时证券业整合预期升温的周期中，进一步平安了国资控股地位，为公司永久策略的连贯性提供了轨制保险，号称一笔稳预期、定军心的策略投资。
除渝富控股及重庆水务环境集团外，其他刊行对象将在本次刊行赢得上交所审核通过并经中国证监会情愿注册后，礼服价钱优先的原则以阛阓竞价状貌笃定。
据悉，西南证券本次定向刊行A股股票拟召募资金总和不跳跃60亿元（含本数），扣除刊行用度后拟一谈用于补没收司本钱金。
其具体投向包括：资产处罚业务，拟进入召募资金不跳跃5亿元；投资银行业务，拟进入召募资金2.5亿元；资产处罚业务，拟进入召募资金不跳跃9亿元；证券投资业务，拟进入召募资金不跳跃15亿元；加多子公司进入，拟进入召募资金不跳跃6亿元；信息技巧与合规风控开拓，拟进入召募资金不跳跃7.5亿元；偿还债务及补充其他运营资金，拟进入召募资金不跳跃15亿元。
西南证券预判，加多公司本钱金将进一步优化公司的本钱结构，加速联系业务的发展，全面普及公司的概述金融做事才调、阛阓竞争力和抗风险才调。
此外，西南证券但愿通过本次定增助力公司杀青策略主见。
西南证券暗示，本次刊行召募资金的合理进入，亚博体育将为公司策略主见落地提供坚实本钱援助。通过补充本钱金，破解本钱阻抑穷困，增强筹画韧性，为公司后续深度服求实体经济发展，积极融入成渝地区双城经济圈开拓、西部陆海新通谈开拓、西部金融中心开拓等国度及区域紧要策略提供本钱援助。
据了解，西南证券这次定增刊行联系事项照旧公司董事会审议通过，但尚需赢得有权国有资产处罚单元批准、公司推动会审议通过、上交所审核通过并经中国证监会情愿注册。
再融资阛阓深度变革
值得注释的是，2025年以来，券业再融资阛阓已呈现回暖迹象。
Wind数据贯通，按刊行日历统计，2025年度，共有6家券商在A股实践定增刊行，执行募资总和估计321.92亿元。
其中，国泰海通证券、国联民生证券均实践了配套融资，募资总和差异为100亿元、20亿元；国信证券定增募资总和为51.92亿元，主见是融资收购其他资产；而南京证券、中泰证券、天风证券差异狡计将募资用于补没收司本钱金、进入具体业务，其募资总和差异为50亿元、60亿元、40亿元。
订价状貌方面，南京证券、中泰证券、国联民生证券的定增名堂均为竞价刊行，国信证券、天风证券、国泰海通为订价刊行。
此外，湘财股份、东吴证券也在2025年推出了增发预案，差异拟召募资金80亿元、60亿元。
其中，湘财股份为配套融资，将取舍湘财股份换股经受统一大明智的状貌，即湘财股份将向换股对象刊行A股股份，算作向其支付经受统一的对价。旧年10月下旬，该事项已获证监会受理。
在此之前，2023年—2024年，监管关于券商再融资名堂的审核趋严。在“援助证券公司通过合理状貌补充本钱、服求实体经济高质料发展”的主基调下，仅有个别券商获准实践定向增发。
举例，2024年度，在证券行业，仅有国联民生证券定增一单再融资案例（于2024年12月30日刊行，定增股份上市日为2025年1月3日）。
田利辉合计，定增融资的中枢上风在于其对券商本钱的深化，以及策略协同效应的激活。
“与债券融资仅带来欠债端的杠杆不同，定增径直补充中枢净本钱，这是券商拓展科创板跟投、作念市来回等重本钱改进业务的准入证。更垂危的是，定增是引入策略资源的历程，如控股推动的参与不仅能锁定始终资金，更能将本人产业资源与券商金融做事深度交融，杀青从单纯的资金补给向生态共建的质变，这是债务器用无法企及的。”他进一步谈谈。
值得一提的是，从近期上市刊行的名堂看，券商大推动认购其定增份额险些成了固定动作。
在上述以补没收司本钱金为主见的3单名堂中——南京证券定增、中泰证券定增、天风证券定增的刊行对象均包含各自的大推动。况兼，天风证券定增刊行的对象仅有其大推动湖北宏泰集团有限公司，股份锁按期一样为60个月。
田利辉指出，自2025年以来，券约定增刊行呈现昭着的头部勾通与精确浇灌特征。
他分析，从数据看，募资规模与频率趋于感性，控股推动包揽或大额认购成为常态，体现了推动援助与公司发展的深度绑定。资金投向则从过往的浅近扩表转向优化结构，重心进入资产处罚、金融科技及服求实体经济的子公司。
“这背后折射出监管趋势的深入演变，即从规模导向转向质料导向，严苛注目融资必要性与用途合感性，教唆券商走本钱省俭型、专科开动型的内涵式发展谈路。”田利辉暗示。
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